Un total de 18 empresas entre las que se encuentran El Corte Inglés o Telefónica, apoyadas por el Consejo Superior de Cámaras de Comercio han lanzado una campaña publicitaria que pretende difundir y transmitir positivismo a los ciudadanos.

La iniciativa “estosololoarreglamosentretodos.org” busca cambiar el estado de ánimo de la gente, y conseguir que con la misma facilidad con la que se ha transmitido el negativismo entre los ciudadanos, se comiencen a difundir noticias positivas que inviertan la tendencia y acabe repercutiendo sobre la economía real. Un viral anticrisis sin ánimo de lucro, que entre otros lanza los siguientes mensajes:

- “Queremos arreglar esto, y no vamos a esperar a que nadie lo haga por nosotros. Porque si no lo arreglamos nosotros ¿Quien lo va a hacer?”

- “Llevamos demasiado tiempo viendo en todas partes lo mal que esta todo. Es casi lo único que nos cuentan. Pero la crisis no solo está ahí fuera, también está en nuestras cabezas. Nos ha hecho perder la confianza, nos ha contagiado el pesimismo, el desánimo.”

- “Difunde el contenido de esta web, cuanto antes llegue al último rincón del país, antes arreglaremos esto.”

En la campaña han además de las empresas han colaborado caras conocidas como Buenafuente, Pau Gasol o Fernando Romay.

Es cierto que existe un componente psicológico en todo lo relativo a la crisis, y que siempre va a sumar dar a conocer el lado positivo de los tiempos que corren, por lo menos para contrarrestar los innumerables mensajes negativos que nos llegan al día, por lo que al margen de la repercusión de la web creada con este fin, esperemos que la iniciativa de cambiar el mensaje si que tenga repercusión.

Más información en Gurusblog.

La ansiada recuperación económica y los brotes verdes han abierto muchos debates en torno a la forma en que saldremos de la crisis. Existen varias opciones teóricas que aplican de distinto modo a las previsiones para las distintas economías del mundo.

La forma en que podríamos salir de la crisis se asemeja a la de las siguientes letras:

En forma de V: La caída es muy rápida, pero una vez se toca “fondo” la recuperación es igualmente rápida.

En Forma de U: Tanto el desplome como la recuperación se producen de forma acelerada como en la crisis en forma de V pero el plazo de tiempo que transcurre en el “suelo” es más amplio.

En forma de W: La primera recuperación no es la definitiva, la velocidad puede llevar al “engaño” de que lo peor ha pasado, pero será necesario otro desplome para poder dar por terminada la crisis.

En forma de L: No existe recuperación o el plazo de permanencia en el suelo es mucho más largo.

En forma de LL: La primera L solo es la primera corrección que nos llevara a una segunda, por lo que no solo es que el tiempo de recuperación sea muy largo, sino que precede otra caída con las mismas consecuencias.

Las previsiones para la actual crisis son dispares más aún si tenemos en cuenta las diferentes economías y escenarios que podemos encontrarnos en el planeta:

- El Banco de Inglaterra prevé una evolución en “L” siendo un escenario muy similar al español o al que experimentase la economía japonesa.

- Las economías emergentes, con China e India a la cabeza, parecen haber iniciado una recuperación en “V” hace unos meses.

- Para el resto de economías las previsiones se sitúan entre la “U” o la “W“, lenta recuperación o hasta una posible segunda ola de crisis financiera.

Las conclusiones que podemos obtener de las últimas crisis tampoco nos aclaran mucho:

-  La Gran depresión registro una W a corto plazo pero una L a largo plazo, creciendo de 1934 a 1937 para volver a caer extendiéndose prácticamente hasta la segunda guerra mundial.

- La recesión de los 70 tuvo forma de V en la economía norteamericana, durando algo más de un año la permanencia en “suelos”.

- La crisis del 91 en EEUU tuvo una forma de L, lenta y gradual.

Más información en Euribor.org.

La curva de tipos se ha consolidado como un indicador que predice las recesiones, cuando se invierte y los tipos de interés a corto plazo se sitúan por encima de los tipos de interés a largo indica que se aproxima un periodo de recesión o crisis.

Lo lógico es pensar que debería ser más barato prestar a un 3 meses que prestar a 30 años, ya que el riesgo en un periodo más largo debería ser mayor. Por lo que cuando los tipos de interés a corto superan a los tipos de interés a largo lo mínimo es pensar que los tipos deben ajustarse.

Por supuesto el gran fallo de este tipo de indicadores es que nadie les hace caso hasta que se producen las consecuencias, y en el momento en el que dan la señal es complicado bajarse del carro de la burbuja, pero las gráficas no dan lugar a dudas.

Esta gráfica está basada en los tipos de interés de los bonos americanos, en rojo las letras del tesoro EEUU a 3 meses, en azul los bonos a 5 años, en naranja los bonos a 10 años y en verde los bonos a 30 años.

Se observa como han servido de indicador de las dos últimas recesiones, la de las punto com y la que estamos viviendo actualmente, por lo que habrá que estar más atento la próxima vez que la curva se invierta.

Más información en Gurusblog.

“Lords of Finance” (”Los amos de las finanzas”), de Liaquat Ahamed, ha resultado elegido el mejor libro de negocios de 2009 en el concurso organizado por el conocido periódico de economía Financial Times y el banco de inversión Goldman Sachs.

El título habla por si mismo sobretodo si se presta atención a la frase con la que se completa la portada, “The bankers who broke the world” (algo así como “Los banqueros que se cargaron el mundo”), y narra los “esfuerzos” de los presidentes de los bancos centrales en el periodo anterior a la Gran depresión del siglo XX por intentar evitar la catástrofe, en concreto de Montagu Norman (gobernador del banco de Inglaterra), Emile Moreau (director del Banque de France), Hjalmar Schacht (Presidente del Reichsbank alemán) y Benjamin Strong (gerente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York), cuyos actos personales y profesionales cambiaron el curso del siglo pasado.

Liaquat ahamed, gestor de fondos de profesión, atribuye los desastres de la crisis del 29 a la chapucera restitución del patrón oro en los años 20 y a las enormes deudas intergubernamentales producto de la primera guerra mundial, entre las que destacan las compensaiones alemanas.

La clave para alzarse con el premio ha sido la similitud del momento en el que se desarrolla la historia del libro con el momento actual y ciertos paralelismos como la restricción crediticia, las relaciones entre los mercados de acciones y valores con el mercado bancario, etc.

Más información en el Mundo.

Existen distintos tipos de paro o desempleo, y dependiendo de cual sea su causa son más o menos preocupantes para la economía, tienen una solución más o menos rápida y su impacto social es mayor o menor.

Paro Estructural

Se produce cuando se desajustan la oferta y la demanda de trabajadores, y se debe a que la oferta requiere de unas características que no cumple la demanda y los agentes económicos internos no se adaptan a las demandas externas. Suelen entrar en juego factores como la obsolescencia. Un claro ejemplo es el paro tecnológico, en el que la tecnología desplaza la mano de obra.

Se trata de un tipo de paro peligroso, ya que los demandantes de los sectores afectados se ven obligados a cambiar de sector y por tanto de empleo.

Paro friccional

Este tipo de paro suele ser constante en la mayoría de las economías y se debe a que los demandantes de empleo dejan un trabajo por otro por motivos de mejora o simplemente por cambiar. La oferta y la demanda prácticamente coinciden.

Este tipo de paro no supone un problema real para la economía.

Paro cíclico

Se debe a los ciclos económicos, la economía entra en recesión y las empresas responden recortando empleos, suele ser el tipo de paro que se vive en las crisis.

Es posiblemente el más drástico y el que más consecuencias y cambios sociales, políticos y económicos ocasiona.

Paro estacional

Se debe simplemente a picos de actividad durante el año, muy habitual en sectores que dependen del momento del año para requerir personal. Son ejemplos de este tipo de paro los que se viven en sectores como la hostelería o la agricultura.

Se trata de un estudio realizado por la consultora McKinsey en el que se muestra la evolución de los precios del mercado inmobiliario en distintos países del mundo desde 1970, donde se aprecian tanto las subidas de precios vividas en el boom inmobiliario como la caída de los mismos tras la crisis subprime.

El gráfico toma como base los precios de 1970 y es muy interesante ver como en países como Suecia, Suiza, Japón o Alemania prácticamente no ha habido variación en los precios de la vivienda en 40 años, mientras que países como Irlanda, Reino Unido o España han experimentado tanto las mayores subidas de los últimos 10 años como las mayores correcciones tras la crisis subprime.

De la gráfica se pueden extraer muchas conclusiones:

1. La vivienda no tiene porque revalorizarse con el paso del tiempo. En economías maduras como la suiza o la alemana los precios de la vivienda no se han alterado en 40 años.

2. ¿Cuando se recuperarán los precios? Es difícil de predecir ya que hemos vivido el mayor boom inmobiliario de los últimos tiempos, pero en anteriores movimientos alcistas (muy inferiores) los picos han tardado en recuperarse entre 10 y 20 años.

3. ¿Hasta donde podrían caer los precios? Por poder podrían volver a niveles de 1970 pero en anteriores movimientos la caída ha sido de al menos el 50% de la subida, en el caso de España que actualmente ya ha corregido a niveles de 2004 tendría que caer el doble de lo que ya ha caído.

4. ¿España debería de tender a igualarse con la tendencia del resto del mundo? Si se produjese algo así se debería más a un cambio social radical que al propio funcionamiento del mercado de vivienda, ya que países como Inglaterra, Holanda o España ya han experimentado crecimientos muy superiores al resto en décadas anteriores pero no por ello han sufrido correcciones superiores al resto para compensarlo.

5. ¿Es momento para comprar? Todo parece indicar que no, ya que los precios en España, o al menos en esta corrección, deberían de ser muy parecidos a los de Irlanda, que de momento ya ha sufrido descensos que doblan a los españoles.

Más información en el Blog Salmon.

Interesante el gráfico realizado por DShort, donde se actualiza mes a mes una comparativa de la evolución de los 4 peores “Bear markets” o mercados bajistas (El crack del 29, la burjuja tecnológica, la crisis japonesa y la crisis actual).

Sin pretender sacar grandes conclusiones, si que parece interesante apreciar como en los mercados bajistas del crack del 29 y de la burbuja tecnológica se alcanzaron los mínimos entre el segundo y el tercer año, mientras que en la crisis de Japón los mínimos se hicieron esperar hasta el octavo año.

Interpretar los mínimos alcanzados hace unos meses como el suelo definitivo se presume por lo menos optimista, nadie puede afirmar con certeza si hemos tocado suelo o no, pero si estamos comparando la situación actual con la mayor crisis vivida en el último siglo, los mínimos parecen algo escasos.

Las gráficas de DShort invitan a hacerse una pregunta: ¿Si la crisis actual tiene la envergadura que se le ha dado en los medios, no es un poco pronto para cantar victoria? Puede que los sistemas financieros estén mejor preparados que hace unos años, o puede que realmente el momento que estamos viviendo no sea más que una burbuja más, como las que ha habido hasta ahora y como las que seguirá habiendo, pero algo no cuadra, o la crisis no es para tanto o aún no hemos visto los mínimos.

Axa ha lanzado una batería de productos para combatir la crisis, destinada a partículares y empresas, con una serie de iniciativas muy interesantes entre las que destacan:

- Servicio de reclamación de facturas impagadas.

- Reducción de los pagos fraccionados en el seguro del automóvil.

- Cobertura por desempleo en la pólizas de salud.

Particulares:

- Reducción de la cifra mínima de los pagos fraccionados en el seguro del automóvil de 200 euros a 150 euros.

- Crédito reparación destinado a vehículos dehasta 6.000 euros sin intereses.

- Cobertura especial por desempleo en las pólizas de salud, AXA se hace cargo de las primas durante 6 meses si el asegurado queda en el paro.

- Servicio psicológico telefónico gratuito las 24 horas los 365 días.

- En los productos de vida se aseguran las decisiones de inversión del cliente, y cuando no son las correctas Axa devuelve el dinero.

Empresas

- Protección jurídica, con un servicio de reclamación de facturas impagadas para los clientes de Empresa Segura y Empresa Activa.

- Posibilidad de suprimir la limitación temporal de la Responsabilidad Civil Post-Trabajos, especialmente para el sector construcción.

Opinión

Completo y oportuno pack de soluciones a la crisis, con crédito sin intereses, reclamación de facturas, cobertura de desempleo, servicios gratuitos y facilidades en general. Axa está esforzándose por ofrecer productos competitivos y soluciones en los últimos meses, y su batería de productos es para tenerla en cuenta.  

Más información en AXA.

Una semana después de que Federico Jiménez Losantos, Juan Velarde y Manuel Varela presentaran en el Hotel Palace de Madrid el libro de Alberto Recarte se ha agotado la primera edición del Informe Recarte 2009.

El libro expone con sencillez las magnitudes y conceptos de la economía actual, enfocado a ayudarnos a entender la situación que estamos viviendo. A modo de ejemplo, tal y como se cita en el libro: “de poco sirve leer sobre la liquidez de una entidad financiera si no sabemos como ésta crea y destruye dinero” o “es complicado tener una opinión sobre los planes de los distintos gobiernos sin conocer los flujos mundiales de dinero y como las instituciones que tienen competencia han ejercido y ejercen control sobre los mismos“.

En la línea de “la crisis NINJA” de Leopoldo Abadía pero con un enfoque más amplio, el informe recarte 2009 es una herramienta indispensable para entender el origen de la crisis y las opciones de las que disponemos. Se divide en tres ejes: Los orígenes de la crisis internacional, la crisis económica española y un capítulo de conclusiones.

Más información del informe recarte 2009

El martes 17 de febrero de 2009 Barack Obama ha firmado el mayor Plan de estímulo económico de la historia de Estados Unidos, 787.000 millones de dólares (unos 630.000 millones de euros) que según sus palabras supondrán el principio del fin de la crisis.

Los 787.000 millones de euros quedarán repartidos en 3 grandes bloques:

- Gastos fiscales: 308.000 millones de dólares.

- Recortes tributarios para individuos y PYMES: 212.000 millones de dólares.

- Fondos directos para programas sociales: 267.000 millones de dólares, entre los que destacan 105.900 millones destinados a programas de educación y capacitación, 48.000 millones a proyectos de transporte, 37.500 a programas energéticos, 24.300 millones para los sectores más castigados por la crisis (entendemos que pueden ser los fabricantes de coches) y 14.200 millones para programas de salud entre otros.

Los presupuestos del plan me sugieren ciertas dudas, por supuesto en primer lugar la cuantía, todo parece indicar que este es el órdago de Obama, así que más vale que sea suficiente. En segundo lugar con la cantidad de empresas que están flirteando con la quiebra me sorprende ver un presupuesto en el que solo 24.300 millones de 787.000 vayan destinados a sectores castigados, espero que en el resto de partidas presupuestarias haya cierta holgura.

Diferencias entre los planes de rescate Bush y Obama.

En el anterior plan de rescate en el que la mayor preocupación era que las entidades financieras consiguiesen la liquidez necesaria para reactivar el crédito, se destino una suma muy importante de dinero a nutrir a las entidades financieras, dada la situación de los demandantes de crédito las pocas entidades financieras que se han atrevido a conceder crédito lo han hecho con mucha cautela y a unos tipos de interés desproporcionados, por no hablar de que gran parte de los fondos del primer plan se han destinado a tapar agujeros de los propios bancos, por lo que el flujo de liquidez no ha llegado a la calle como se esperaba.

En el plan de Obama se pretende estimular a la economía desde la calle, sin olvidarnos de que ya se destinaron en su día 700.000 millones de dólares, que en conjunto suman casi 1.600.000 millones, y que deberían contribuir igualmente. Si nutriendo a las entidades financieras el dinero no llega a la calle ni a la actividad real, nutriendo a la calle a través de ayudas fiscales, programas sociales y el empleo que estos deberían generar, no solo debería tener un reflejo muy positivo en la economía real, al aumentar la liquidez en el mundo no financiero y por consiguiente mejorar las condiciones de los demandantes de crédito, debería animar a las entidades financieras a liberar la liquidez de la que disponen después del primer plan de rescate.

Aún es pronto para evaluar las decisiones tomadas, aunque a no ser que se haya malgastado el primer plan de rescate todo parece indicar que tanto el mundo financiero como el mundo real deberían disponer de más liquidez y mejor situación tras el plan, aunque Obama ha “vendido” un plan de rescate mucho más “al gusto del pueblo” todo forma parte de un único plan, ¿en que cabeza cabe que no se vayan a destinar ayudas a las entidades financieras con la crisis que estamos viviendo? Cuando menos es positivo que Obama y su equipo piensen que no les hace falta más y centrén su interés en el otro lado de la economía.