Estrategia popularizada por Barron´s, prestigiosa revista de EEUU, que consiste en comprar a principios de año los 10 valores con mayor rentabilidad por dividendo del Dow Jones, y que solo exige reestructurar la cartera a principios del año siguiente con los 10 nuevos valores con mayor rentabilidad por dividendo, por supuesto lo normal es que no haya que cambiarlos todos.

Se lleva comprobando durante varias décadas como la rentabilidad de estos valores supera año tras año la rentabilidad del Dow Jones, y posteriormente se ha comprobado que de igual modo puede aplicarse a otros índices consiguiéndose idénticos resultados. Lo que fortalece la estrategia, ya que aplicándola en su más estricta definición se puede caer en empresas cíclicas en la parte alta del ciclo, empresas en decadencia cuyo último cartucho son los dividendos. Aplicando la estrategia a más índices se puede conseguir una cartera diversificada sectorialmente y con un filtro de empresas con riesgo elevado.

 Los Dogs of de Dow puros y duros del 2009, los del Dow Jones, son:

- Bank of America: 9,09%

- General Electric: 7,65%

- Pfizer: 7,23%

- Dupont: 6,48%

- Alcoa: 6,04%

- AT&T: 5,75%

- Verizon: 5,43%

- Merck: 5,00%

- JP Morgan Chase: 4,82%

- Kraft: 4,32%

 Si siguiésemos el mismo criterio para el índice español, los perros del Ibex para 2009 serían:

-Telecinco: 15,76%

- BME: 12,84%

- Santander: 9,44%

- FCC: 8,47%

- Iberia: 8,47%

- Sacyr: 8,33%

- BBVA: 8,29%

- Banco Popular: 7,41%

- Banesto: 7,13%

- Criteria: 6,76%

Las rentabilidades por dividendo de los valores del Ibex son espectaculares desde luego, aunque posiblemente muchos de estos datos sufran revisiones.

En cualquier caso, como ya comentásemos en el artículo altas rentabilidades por dividendo, a pesar de que la estrategia dogs of the dow haya demostrado históricamente su mejor comportamiento respecto al índice de referencia, no creo que sea el mejor momento para invertir en función de los dividendos, claramente afectados por la tendencia bajista del mercado, la estrategia funciona mucho mejor en mercados alcistas, y ante la incertidumbre bursatil quedar comprometidos con 10 valores que, aunque posiblemente continúen comportándose mejor que sus índices, se encuentran en tendencia bajista no creo que tenga mucho sentido.