Fondtesoro son una modalidad de Fondos de inversión cuyo patrimonio está invertido en gran medida en Valores del Tesoro, lo que convierte al inversor en partícipe de un fondo de inversión que mantiene una cartera de valores del tesoro sin mantener directamente dichos valores.

Características

- Los Fondtesoros son promovidos y administrados por Sociedades Gestoras que han pasado un proceso de selección y cumplen una serie de condiciones fijadas por el Tesoro.

- Actúan en régimen de capitalización, los rendimientos que perciben los reinvierten, lo que permite un trato fiscal favorable por las rentas percibidas, ya que no tributan hasta que no se produce el reembolso.

- La inversión mínima no puede superar los 300€ según el Tesoro, aunque en la mayoría de los casos el mínimo exigido por las Sociedades Gestoras es inferior.

- Liquidez: El participe del fondo puede retirarse parcial o totalmente en cualquier momento mediante una solicitud a la Sociedad Gestora, que tiene la obligación de reembolsar en un máximo de 72 horas, para importes superiores a 300.506,05€ las Gestoras podrán requerir preaviso de 10 días.

- Por supuesto la seguridad, no solo porque invierten en Valores del Tesoro, sino porque la supervisión a la que son sometidas las Sociedades Gestoras por la CNMV y el propio Tesoro es máxima.

Modalidades

Fondtesoro a largo plazo FI y Fondtesoro a corto plazo FI

La diferencia entre ambos es la duración objeto de su cartera superior o inferior a 12 meses respectivamente.

Exigen que al menos el 70% esté invertido en Deuda del Estado: Letras del Tesoro, Bonos y Obligaciones del Estado, REPOS o títulos emitidos por FTPymes (estos últimos hasta un 20% del total del fondo).

Se permite invertir hasta un 30% del patrimonio del fondo en otros valores de renta fija distintos de Deuda del Estado, siempre que puedan ser negociados en un mercado secundario español y cuenten con calidad crediticia A+, A1 o asimilados. También pueden invertir en depósitos bancarios e instrumentos del mercado monetario igualmente A+, A1 o asimilados, y siempre en euros.

El fondo podrá utilizar intrumentos de cobertura acudiendo a mercados a plazo o de instrumentos financieros derivados.

Fondtesoro plus FI

La única diferencia respecto a los anteriores es que el 30% máximo invertible en valores de renta fija, depósitos e intrumentos del mercado monetario, permite bajo las mismas limitaciones ser invertido en valores de renta variable del IBEX 35, por lo que en esta modalidad se combina deuda pública con renta variable en un 70%-30% respectivamente.

Comisiones

Ver cuadro comparativo con las comisiones de las Sociedades Gestoras en el siguiente enlace.

¿Que es una repo?

El término viene del inglés “repurchase agreement” y significa “pacto de recompra” en español.

Son una forma de inversión en la que una entidad financiera nos vende un activo, normalmente Letras del Tesoro, Bonos y Obligaciones del Estado o de las Comunidades Autónomas, y se compromete a recomprárnoslo a un precio fijado previamente a la venta en un plazo establecido, menor de 12 meses.

Rentabilidad o intereses

Diferencia entre precio de compra y precio de venta.

¿Que riesgos se asumen?

Prestamos dinero a una entidad bancaria a cambio de un tipo de interés, pero teniendo el activo cedido como garantía, por lo que no dependemos de la solvencia de la entidad de crédito si no de la solvencia del Estado, por lo que el riesgo es mínimo, o al menos hasta ahora, ya que nada ni nadie está libre de riesgo.

Liquidez

En principio cobramos en la fecha pactada, pero si se necesita adelantar la fecha no habría ningún problema salvo que las entidades suelen imponer penalizaciones sobre el interés a percibir. 

Plazos

Las Repos se pueden contratar a muy corto plazo, una semana, 15 días…

Fondtesoro

A través de los fondos de inversión fondtesoro se puede invertir en este tipo de activos diversificando con el resto de valores del tesoro y con otras opciones.

Opinión

Es una práctica muy extendida en empresas que buscan sacar rentabilidad a picos de tesorería a muy corto plazo sin comprometer la disponibilidad de caja.

El mismo planteamiento que en las empresas se puede aplicar al pequeño inversor, ya que la posibilidad de operar a través de internet, conocer las rentabilidades de antemano, y la variedad de plazos pueden complementar cualquier tipo de inversión.

Ya hemos hablado de las Letras del Tesoro, valores emitidos por el tesoro a un plazo inferior a 1 año, para inversiones a más largo plazo los productos ofrecidos por el Tesoro son los Bonos y Obligaciones.

Como las Letras del Tesoro estos productos de rentabilidad no muy elevada cobran sentido gracias a la desconfianza en las entidades financieras y sus productos.

La inversión mínima son 1.000 €, las inversiones superiores deben ser a su vez múltiplos de 1.000 €, pudiéndose negociar tanto en el mercado primario como en el secundario.

Los Bonos y Obligaciones del Estado se pueden adquirir en las sucursales del Banco de España, en la página web del Tesoro Público o mediante entidad bancaria (en este caso la entidad cobraría comisiones).

La rentabilidad varía en función del plazo de la inversión, en la última subasta (la periodicidad es mensual) las rentabilidades fueron:

- Bono a 3 años: 3,073 %

- Bono a 5 años: 3,484 %

- Obligaciones a 10 años: 3,81 %

- Obligaciones a 30 años: 4,924 %

Para quien quiera invertir en bonos u obligaciones sin depender de los plazos fijados existe la opción de invertir a través de REPOS.

A través de los fondos de inversión fondtesoro se puede invertir en este tipo de activos diversificando con el resto de valores del tesoro y con otras opciones de inversión.

Cabe añadir que la emisión de los valores se realiza con descuento y que tributan al 18% sin retención a cuenta sobre su rendimiento.

Opinión

Al igual que las letras del tesoro la rentabilidad no es muy alta pero nada despreciable en los tiempos que corren, en los que además se busca cierta seguridad en las inversiones, y si quiebra el estado de la octava potencia económica mundial, lo de menos será donde tengamos nuestras inversiones, además la agilidad que proporciona el mercado secundario (las variaciones en precio son muy reducidas) libera al inversor de los plazos de otro tipo de inversiones.

Ante la inestabilidad y la incertidumbre que despierta el sector financiero surge una opción que cayó en desuso por su “baja” rentabilidad debido a la sofisticación del mercado financiero y la posibilidad de obtener mayores rentabilidades con otros productos. Estamos hablando de las letras del tesoro, activos de renta fija a corto plazo respaldados por el Estado.

La inversión mínima son 1.000 €, las inversiones superiores al mínimo deben ser a su vez múltiplos de 1.000 € y pueden negociarse tanto en el mercado primario, a plazos de 6, 12 o 18 meses, como en el secundario. Para plazos superiores los productos ofrecidos por el tesoro son los Bonos y Obligaciones del Estado.

Las letras del tesoro se pueden adquirir en las sucursales del Banco de España, en la página web del Tesoro Público o mediante entidad bancaria (en este caso incluiría comisiones).

La rentabilidad varía en función del plazo de la inversión, en la última subasta (la periodicidad en mensual) las rentabilidades fueron:

- Letra a 3 meses: 2,55 %

- Letra a 6 meses: 1,135 %

- Letra a 12 meses: 1,248 %

Se puede invertir a más corto plazo a través de REPOS.

A través de los fondos de inversión fondtesoro se puede invertir en este tipo de activos diversificando con el resto de valores del tesoro y con otras opciones de inversión.

A todo esto hay que añadir que la emisión de los valores se realiza con descuento y que tributan al 18% sin retención a cuenta sobre su rendimiento.

Opinión

La rentabilidad no es muy alta pero nada despreciable en los tiempos que corren, en los que además se busca cierta seguridad en las inversiones, y si quiebra el estado de la octava potencia económica mundial, lo de menos será donde tengamos nuestras inversiones, además la agilidad que proporciona el mercado secundario (las variaciones en precio son muy reducidas) libera al inversor de los plazos de otro tipo de inversiones.