Inversis Banco lleva desarrollando desde principios de año una serie de conferencias sobre estrategias de inversión para 2010, Future Now. Una buena oportunidad para de la mano de expertos reconocidos obtener ideas de como y donde invertir nuestro dinero en un entorno como el actual.

El calendario de conferencias Future Now  de Inversis es el siguiente:

- Sevilla: 14 de enero de 2010 en el NH Sevilla.

- Granada: 18 de enero de 2010 en el Palacio de Congresos.

- Madrid: 21 de enero de 2010 en el Auditorio Mutua Madrileña.

- Burgos: 25 de enero de 2010 en el NH Palacio de la Merced.

- San Sebastian: 1 de febrero de 2010 en el Palacio de Congresos.

- Vitoria: 8 de febrero de 2010 en el Circulo Vitoriano.

- Bilbao: 11 de febrero de 2010 en Euskalduna Jauregi.

- Zaragoza: 15 de febrero de 2010 en el World Trade Center.

- Logroño: 18 de febrero de 2010 en Riojaforum.

- Pamplona: 22 de febrero de 2010 en Baluarte Palacio de Congresos y Auditorio.

- Barcelona: 1 de marzo de 2010 en el Palau de la Música.

- Albacete: 4 de marzo de 2010 en el Gran Hotel.

- Santander: 8 de marzo de 2010 en el Hotel Husa Real.

- A Coruña: 15 de marzo de 2010 en Palexco, Palacio de Exposicione y Congresos.

- León: 25 de noviembre de 2010 en el Auditorio Ciudad de León.

No solo se puede acceder a las conferencias asistiendo personalmente, a traves de http://inversiseventos.com se pueden seguir en directo a través de streaming.

Más información en Inversis

Los paraísos fiscales son territorios o Estados donde se aplica un régimen tributario favorable para aquellos ciudadanos y empresas no residentes que se domicilien a efectos legales en los mismos. Existen 4 factores clave:

- Si la jurisdicción no impone impuestos o son solo nominales. De no haber impuestos directos pero sí indirectos se consideran los 3 factores siguientes.

- Falta de transparencia.

- Falta de intercambio de información con los países donde los contribuyentes se benefician de las ventajas fiscales.

- No residentes se benefician de los menores impuestos sin desarrollar una actividad efectiva en el país.

Paraísos fiscales según la OCDE

A 20 de enero de 2010 se consideran paraísos fiscales: Andorra, Anguila, Bahamas, Belice, Dominica, Granada, Islas Cook, Islas Marshall, Liberia, Montserrat, Nauru, Niue, Panamá, San Cristobal y Nieves, San Vicente y las Granadinas, Santa Lucía y Vanuatu.

Por otra parte existen otros territorios que aplican políticas similares y que en su día fueron reconocidos como paraísos fiscales por la OCDE, estos son: Antigua y Barbuda, Antilas Neerlandesas, Aruba, Barbados, Bahréin, Bermudas, Chipre, Gibraltar, Guernsey, Isla de Man, Islas Caimán, Islas Turcas y Caicos, Islas Vírgenes Británicas, Islas Vírgenes de los EEUU, Jersey, Liechtenstein, Maldivas, Malta, Mauricio, Mónaco, Samoa, San Marino, Seychelles y Tonga.

Existen otra serie de territorios que no se consideran paraísos fiscales pero cuya tributación es mínima o inexistente, entre ellos se encuentran Suiza, Hong Kong o Albania.

Las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) se acercaban a una cifra de 5 billones en activos extraterritoriales en junio de 2009, aunque es muy complicado hacer una estimación de esta índole deja claro que el volumen de dinero en paraísos fiscales es más que considerable.

Las sucursales del Banco Popular en España solo abrirán de lunes a viernes a partir de 2010 según un acuerdo alcanzado entre la entidad financiera y los sindicatos, por el que a partir de ahora (y como ya ocurriera con el Banco Santander en octubre) cerrarán los sábados.

Esta decisión supone una reestructuración del horario para redistribuir las horas del sábado, a partir de ahora los trabajadores podrán elegir entre una jornada continua hasta las 15.30 o hacer una jornada partida de 08.30 a 18.00, en caso de elegir la jornada partida la decisión sería siempre voluntaria y reversible. El personal directivo podrá distribuir su horario con criterios de flexibilidad ajustandose a las necesidades de la oficina en cada momento.

El documento ha sido suscrito por CCOO, UGT y Segrupo y esta decisión afectará a las 2.127 sucursales del Popular en España, las 250 que tiene en otros países como EEUU y Portugal no se verán afectadas.

BBVA, Sabadell y Caja Madrid entre otras entidades también se encuentran en pleno proceso de negociación con los sindicatos, por lo que se espera que esta decisión se acabe expandiendo dentro de la banca comercial.

Ir a la sucursal de nuestro banco o Caja Los sábados y los jueves por la tarde tienen pinta de terminar pasando a mejor vida en los próximos meses. La banca online está eliminando la mayor parte de las necesidades de atención personal, por lo que quien no se haya habituado todabía solo le queda aprender o empezar a pensar en madrugar si quiere ir a la sucursal.

Más información en el Economista.

Parece que uno de los mayores abusos bancarios va a llegar a su fin, la letra pequeña con la que los bancos se protegen de la bajada del euribor a costa de los ciudadanos ha sido considerada una mala práctica y un abuso contra los intereses patrimoniales de los consumidores, y el Senado ha aprobado su eliminación.

Se trata de un abuso porque el suelo solo es a favor del banco, que no incluye en su letra pequeña una claúsula que proteja al consumidor frente a una subida del euribor, solo protegen sus intereses frente a las bajadas, y es que con el euribor al 1,2 por ciento muchas familias están pagando el 3 y el 4%.

Con esta medida no solo los consumidores se verán beneficiados, parece evidente que la eliminación de los suelos puede ayudar a reducir la morosidad de las entidades financieras al verse reducidas las cuotas de las familias más ahogadas, por lo que indirectamente, vía menor dotación de provisiones, pueden verse beneficiadas.

El siguiente paso debería ser que los suelos desapareciesen también del resto de productos de financiación, ya que si se considera abusivo en las hipotecas, por extensión debería considerarse abusivo en el resto de productos.

Lamentablemente no es esta la única triquiñuela con la que las entidades financieras obtienen más beneficios de los que deberían, a pesar de existir numerosas sentencias sobre la nulidad de la claúsula de redondeo, siempre al alza en los préstamos hipotecarios a tipo de interés variable, existen entidades que siguen incluyéndola en los contratos.

De llegar a buen puerto las negociaciones entre la entidad presidida por Emilio Botín y los sindicatos, sus sucursales dejarán de abrir los sábados, siendo solo posible realizar gestiones a través de banca online, telefónica, móvil y cajero.

Las negociaciones pretenden suprimir la jornada laboral del sábado a cambio de incrementar la jornada de lunes a viernes de 8:00 a 15:30 horas, actualmente termina a las 15:00. De momento tanto CCOO como UGT, los dos sindicatos mayoritarios parecen dispuestos a aceptar el trueque, aunque la resolución definitiva se anunciará tras el encuentro previsto para el 9 de septiembre a las 12:00, según UGT.

El horario de atención al público en las oficinas del Banco Santander se vería ampliado desde las 14:00 actuales hasta las 15:00, por lo que los clientes también se verían compensados.

Además de permitir a los trabajadores librar los sábados y disfrutar de un fin de semana más amplio, la medida, que afectará a unos 10.000 trabajadores, supone unos ahorros de unos 6.000 euros al año por sucursal y unos 17 millones de euros anuales para toda la red de sucursales del Santander.

En propuestas anteriores se había propuesto una ampliación de la jornada laboral de 3 horas por las tardes, pero hubiese supuesto un coste adicional por la comida de los trabajadores, por lo que se optó por una ampliación de la jornada matinal que dejase a sus trabajadores libres antes de la hora de comer.

Inteligente forma de ahorrar costes la elegida por Emilio Botín, seguro que los clientes que entre semana sus tareas no les permitían acudir a la sucursal lo echarán de menos, pero esta alternativa es claramente mejor que practicar despidos masivos.

Nokia continúa presentado novedades e incrementando sus líneas de actividad, durante el Nokia World 2009 presentará Nokia Money, un novedoso servicio financiero para gestionar a través del móvil comparable a Paypal o Mobipay.

Gracias a Nokia money, los usuarios podrán realizar transferencias y pagos a través del móvil. Se basará en la plataforma Obopay, en la que la compañía finlandesa invirtió 70 millones de dólares en marzo de 2009 y que ya permite realizar transacciones financieras, pero mejorando y aumentando sus prestaciones posibilitando enviar dinero real a través de un SMS.

Se espera que el servicio esté disponible para el público a partir de 2010, sin haberse confirmado en que países comenzará a ofrecerse primero, aunque el producto apunta especialmente a las economías emergentes. Nokia estima que en todo el mundo hay 4.000 milones de usuarios de telefonía móvil y 1.600 millones de cuentas bancarias, por lo que muchos usuarios de servicios móviles no tendrían cubiertos los servicios financieros básicos, a los que podrían acceder gracias a Nokia Money.

Los proyectos de Nokía para los proximos meses son más que ambiciosos: office en los móviles, entrada en el mercado de los PCs y servicios financieros básicos a través del móvil, que convertirían a la multinacional finlandesa lider en su mercado, en la compañía más global dentro del mercado de la telefonía móvil. La alianza estratégica con Microsoft va a ser clave en el resultado de los próximos meses.

Más información en Nokia World 2009.

ING Direct ha anunciado un cambio en su política comercial en España que consistirá en la apertura de 50 oficinas en las principales ciudades de nuestra geografía aprovechando las oficinas de la aseguradora ING Nationale Nederlanden. La entidad bancaria seguirá dando prioridad a los canales online y telefónico pero reforzará su contacto directo con el cliente.

Actualmente ING cuenta con 4 sucursales abiertas al público con un horario de 08:00 a 21:00 de lunes a viernes y de 10:00 a 15:00 los sábados.

- Madrid: Calle Costa Rica 27, CP 28016.

- Las Rozas (Madrid): Calle Severo Ochoa 2, CP 28232.

- Barcelona: Avenida Diagonal 538, CP 08006.

- Sevilla: Paseo de la Palmera 23, CP 41013.

Las nuevas oficinas de ING tendrán un horario de atención al público de 09:00 a 14:00 y de 17:00 a 19:00 de lunes a viernes y de 10:00 a 14:00 los sábados, y estarán ubicadas en los siguientes emplazamientos:

- (A Coruña) A Coruña: Calle San Andrés 148, CP 15003.

- (A Coruña) Santiago de Compostela: Avenida de Villagarcía 21, CP 15701.

- (Álava) Vitoria: Calle Portal de Castilla 6, CP 01008.

- (Alicante) Alicante: Calle Oscar Espiá 14, CP 03003.

- (Alicante) Elche: Calle Alpujarra 1, CP 03202.

- (Asturias) Gijón: Calle Excurdia 194, CP 33203.

- (Asturias) Oviedo: Calle Asturias 5, CP 33004.

- (Barcelona) Barcelona: Calle Roger de Lluria 118, CP 08037.

- (Cantabria) Santander: Calle Castilla 7, CP 39002.

- (Castellón) Castellón: Calle Maestro Ripollés 13, CP 12003.

- (León) León: Calle Roa de la Vega 7, CP 24002.

- (Lugo) Lugo: Calle Plaza de Bretaña 20, CP 27002.

- (Madrid) Alcalá de Henares: Avenida Lope de Figueroa 16, CP 28804.

- (Madrid) Alcobendas: Avenida Bruselas 16, CP 28108.

- (Madrid) Móstoles: Calle Avenida de Portugal 14, CP 28931.

- (Madrid) Madrid: Calle Corregidor de Valderrábano 1, CP 28030.

- (Madrid) Madrid: Calle Príncipe de Vergara 126, CP 28002.

- (Mallorca) Palma de Mallorca: Calle Nuredduna 10, CP 07006.

- (Murcia) Cartagena: Calle Ángel Bruna 23, CP 30203.

- (Murcia) Murcia: Calle Carlos III 2, CP 30008.

- (Navarra) Pamplona: Calle Paseo de Sarasate 7, CP 31002.

- (Pontevedra) Vigo: Avenida de García Barbón 90, CP 36201.

- (Salamanca) Salamanca: Cuesta Sancti Spiritus 26, CP 37001.

- (Valencia) Torrent: Plaza Corts Valencianes 12, CP 46900.

- (Valencia) Valencia: Calle Blasco Ibañez 60, CP 46021.

- (Valencia) Valencia: Calle Sorní 34, CP 46004.

- (Valladolid) Valladolid: Calle Capuchinos 14, CP 47006.

- (Vizcaya) Bilbao: Calle Ibañez de Bilbao 26, CP 48009.

En septiembre le tocará el turno a Cataluña y Aragón, en octubre a Andalucía y en diciembre a Castilla la Mancha, Extremadura y Canarias hasta completar las 50 nuevas sucursales de ING.

En una comparecencia en el congreso David Vegara ha facilitado las cifras que ha tomado cada entidad en las subastas del Fondo de Adquisición de Activos en forma de raking, presentado datos adicionales interesantes:

1º Bancaja: 1.500 millones de euros.

2º La Caixa: 1.338 millones de euros.

3º Caja Madrid: 1.320 millones de euros.

4º CAM: 1.315 millones de euros.

5º Banesto: 1.301 millones de euros.

6º Banco Sabadell: 1.237 millones de euros.

7º Caixa Cataluña: 1.024 millones de euros.

8º Bankinter: 1.013 millones de euros.

9º Banco Popular: 939 millones de euros.

10º Unicaja: 681 millones de euros.

11º Banco Pastor: 293 millones de euros.

12º CCM (Caja Castilla la Mancha): 244,5 millones de euros.

13º Banco Popular: 152 millones de euros.

14º Banco de Valencia: 97 millones de euros.

Otros datos interesantes de las declaraciones de David Vegara son que ni BBVA ni el Banco Santander han acudido a las subastas y que el 70% de los 19.340 millones de euros subastados han ido destinados a las cajas de ahorro. El Fondo de Adquisición de Activos fue creado con una dotación inicial de 30.000 millones de euros, por lo que es de esperar que se celebren otras dos subastas al menos.

Es de agradecer que por fin exista información oficial respecto a las subastas, ya que como ya hemos comentado anteriormente la crisis no solo es una crisis de crédito, es en gran medida una crisis de desconfianza, y como inversores y clientes tenemos derecho a saber las necesidades de capital que tienen las entidades con las que trabajamos, no puede ser que el Banco Santander amplie capital y salten las alarmas cuando consigue financiarse a través del mercado y mientras tanto el resto de entidades se estén financiando con Fondos Públicos sin sufrir consecuencias.

BBVA ha lanzado una emisión de participaciones preferentes por mil millones de euros, remuneradas al 6,5% los dos primeros años y al euribor a 3 meses con un mínimo garantizado del 3,5% a partir del tercero.

Las participaciones preferentes son un híbrido entre la deuda y la renta variable, el inversor debe tener en cuenta que el cupón anual puede ser suspendido en caso de que la empresa no obtenga beneficios, en la lista de acreedores solo existe prioridad sobre los accionistas y se trata de deuda perpetua, con caracter indefinido a no ser que se decida amortizar anticipadamente a los 5 años.

El objetivo de este lanzamiento es mejorar los ratios de capital, si bien las participaciones preferentes solo computan en el Tier 1, que pasaría del 7,8% al 8,1% y no en el core capital (capital más reservas) que se mantendría en el 6,4%, aún por debajo del 7% exigido por el mercado.

Observamos como a pesar que de momento Santander haya sido el único en acudir a una ampliación de capital las necesidades de las entidades financieras de mejorar sus ratios a través del mercado o a través de ayudas son generalizadas.

Desde el punto de vista del inversor, las rentabilidades en los 2 primeros años están por encima de mercado, pero a partir del tercero, al euribor a 3 meses pierde bastante atractivo, con el añadido de un vencimiento perpetuo sobre un producto que cotiza en un mercado (AIAF) en el que la liquidez brilla por su ausencia, si en algún momento se pretende vender los títulos muy probablemente se haga a costa de pagar un spread elevado.

BBVA ha lanzado una titulación de bonos con garantía hipotecaria de 8.500 millones de euros, utilizando préstamos hipotecarios residenciales de primera calidad, según la entidad, para dotarlos de mayor liquidez, lo que la convierte en la mayor operación de estas carácterísticas realizada hasta la fecha en España.

Recordemos que aunque está operación es de más volumen que la anterior, es similar a la realizada hace 2 semanas por el banco presidido por Francisco González.

Las titulaciones no salen al mercado, se quedan en el balance de la entidad para su eventual utilización, lo que permite entre otras cosas utilizarlas como colaterales para acudir a las subastas de liquidez del BCE.

Por otra parte un estudio de ING desvela que ahora mismo BBVA podría obtener unas plusvalias de 1.100 millones de euros a través de la venta de sus activos inmobiliarios y parte o la totalidad de su participación en telefónica, lo que además se presenta como recomendable, ya que si se prolongase la caída en los precios de los activos podría acelerarse la necesidad de ampliar capital.

En cualquier caso, BBVA ha tomado medidas interesantes y dispone de los medios necesarios para convertirse en uno de los pocos bancos europeos que mantenga su independencia del gobierno.